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# CCG中券资本全力推荐本地资产证券化

发布时间：2016-07-18 11:09:10内容来源：www.vipccg.com

2013年末，国务院总理李克强在天津考察时表示，“金融租赁是一块新高地，国家要培养这个行业发展起来”。

2014年8月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署促进健康服务业发展，决定进一步扩大信贷证券化试点。

2015年5月3日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推广政府和社会资本合作模式，汇聚社会力量增加公共产品和服务供给；决定加快建设高速宽带网络促进提速降费的措施。助力创业创新和民生改善；决定进一步推进信贷资产证券化，以改革创新盘活存量资金，部署对部门和地方开展督查，狠抓各项政策措施落实。

“资产证券化”源自于1970年的美国市场，至今已发展近50年，是非常成熟且稳定的金融趋势 。而中国于2005年开始试点规模，目前可以算是中国才刚起步的金融商品之一，也是国务院从去年(2015)开始的重点工作之一。而看好国内资产证券化市场的蓬勃发展，国外的私募资产证券化公司也开始进入中国发展业务。

总部设在美国的 中券资本集团，去年年底才进入中国市场。2016年4月，中券资本首席执行长迈克尔.阿什利在4月初来华视察业务时，接受证券周刊专访，就目前中国资产证券化发展和资产证券化金融商品做了深入剖析。

迈克尔.阿什利认为，资产证券化对中国一般投资人来说，算是一项新的金融项目，大部分的人都是在2016年开始听到资产证券化这个陌生的金融名词，事实上它不仅仅是一个项目，更是一个发展中或已发展国家的金融趋势。资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种直接融资形式。它把不具有流动性的资产变现，增加资金流动性，从而改变融资模式，提高盈利水平，加快业务转型；同时，还可以分散风险，提升安全和盈利水平，增强市场和企业的活力。更明确点，资产证券化就是加速经济成长的推动器。

简单来说，就是把资产转变为证券化的过程，变更资产的债权人，让原债权人可以顺利取回现金。举个例子，”大西瓜”就像是银行手中的不流通资产债权合同，当需要资金盘活流通时就与金融资产公司合作进行”西瓜切片” ，这切片的方式就是证券化的过程。所以像是房屋贷款、汽车贷款、信用贷款、企业应收帐款，或是未来能产生现金流量的，都可以成为“资产”标的物，搭配信用评等或信用增强机制，将该资产包装成单位化、小额化的证券型式，再向投资人销售。

中国政府目前正在大力打造一个资产证券化的市场。 从十三五计划全面建设小康社会到一带一路发展欧亚世界自由经贸，不断推动中小企业成长并促动新创产业发展，在在透过实体经济来带动金融互联网。今年2月，中国重新启动资产证券化(ABS)，额度是人民币500亿元，这是2008年全球金融风暴发生以后，经历10年官方再次支持的市场，代表着中国政府看好资产证券化可以活化存量资金，支持实体经济。

中国的资产证券化刚开始试点发行的金额是187亿元人民币，到去年2015年，金额已成长到5,000亿元人民币。市场规模已超越日本、南韩、澳大利亚等经济发达体，成为亚洲最大的资产证券化市场。

再从产品结构来看，从最初的抵押贷款契约到优良资产ABS、不良资产ABS、融资租赁ABS、个人消费贷款ABS，可以看出中国所发行的资产证券化品种不断增加。

面对这么大的商机，而且才正要步上轨道的市场，中券资本集团当然不会错过这个千载难逢的好机会，果断选择此时进入中国市场。

迈克尔.阿什利提到，中券资本主要运营四大资产类别的证券化，像是实体资产证券化、信贷资产证券化、现金资产证券化、以及证券资产证券化。实体资产部分，我们是贷方，专做高价值优良资产抵押的贷款服务，目前在亚太总部柬埔寨、阿根廷、拉脱维亚、克罗地亚、以及摩洛哥五个国家设有区域办事处。

信贷资产部分，我们是购贷方，也就是信贷资产证券化的合作发行商，在全球五大洲我们都有合作伙伴。

现金资产部分，我们是发行商，我们发行证券，吸引投资人将持有的现金投资到我们的证券目标。目前我们在全球已发行了5款证券。

证券资产部分，我们提供一个私募交易平台，将证券组合作为基础资产，再次发行证券，提高该证券资产的获利空间。

最后，迈克尔.阿什利讲到，中券资本是怎么在中国展开业务的。他说，我们在中国市场，主要是经营证券资产证券化的业务。我们推出第六款“中券资本综合资产证券”，透过特定对象分享以私募方式导向中国的投资者，投资人来申购中券资本所发行的证券，公司再透过与银行合作商业杠杆给客户4倍的杠杆比率。等到该证券价格涨到4倍之后，公司就会把该证券卖出，并抵消原先给予客户4倍的杠杆。而当客户兑现他们的证券时，公司还可以从中赚取5%的手续费。

这项目的运作听起来挺复杂的，国内的投资人又将如何接受这么新潮的金融项目呢？ 迈克尔.阿什利认为，事实上中国投资人的接受度还挺高的。例如，中券资本在中国发行才短短4个月，目前单月的业绩已突破3千万美元，出乎我们的预料之外。一方面可能是因为这款商品属于固定收益的金融项目，投资人每周都可以拿到收益，而且报酬率也比定存利率好，所以吸引国内不少定存族的青睐。另一方面它确实是世界性且中国政府正要全力推动的金融趋势。

迈克尔.阿什利最后对中券资本公司的下一步计划，做出了明确的布局，现在只是推出证券资产证券化，公司也首创中券拍卖，开始将持有的全球各高价值优良资产与会员分享，让会员能真正地以证券资产来换取实体资产。接下来公司也打算在中国设区域办事处，跨足我们拿手的实体资产证券化、信贷资产证券化，以及现金资产证券化等业务。中国资产证券化正在快速起飞，我们计划深耕中国市场，并逐渐走向整个东南亚市场。相信中券资本在资产证券化的领头羊专业，必定能够带领中国迎向全球市场。

【结束语】 采访结束后，中券资本执行长迈克尔.阿什利很亲切地向我们握手致意，还说这次来中国，除了忙着公司业务之外，闲暇之余去了一些上海景点。他相当向往中华文化，在美国常有华人朋友带他去吃中华餐馆，但可惜此次行程紧凑，无法好好品尝上海的美食。他说未来如果中国业务扩大，他就有更多机会常来中国视察业务，就能好好品尝一下中国各地的美食了。