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title: 金融衍生品
date: '2018-01-22'
slug: derivatives
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《穷查理宝典》的最后一章名为《“贪无厌”“高财技”“黑心肠”和“脑残国”的悲剧》，查理芒格用讲故事的方式描述了次贷危机，最后他引用了凯恩斯的一句话：

> 当一个国家的资本发展成为赌场式操作的副产品时，结果可能会很糟糕。

我曾经说过[我比较排斥金融业](/cn/2017/02/shame/)。当我看到这句话的时候，我感觉它是对我的想法的更精炼的概括。对，我排斥的不是金融业本身，我排斥的是它至少表面上造成了鼓励赌博的后果。这跟芒格大力反对工伤赔偿制度是类似的想法：芒格讲因为工伤赔偿制度吸引了太多骗子进来领赔偿金、榨干了公司，让大家都没饭吃，还不如就一律不赔偿、让少数真正工伤的人穷困潦倒悲惨一生。这话听起来很狠毒，但我觉得肯定不是因为他没有同情心，只是两害相权总得选一样。

我并不了解金融衍生品（本科学金融学讲过，[老师](https://baike.baidu.com/item/%E5%BA%84%E6%AF%93%E6%95%8F)看起来也很聪明伶俐的样子，但我实在对这门学问提不起兴趣），近日读了一篇小文《[衍生品致死](https://www.damninteresting.com/death-by-derivatives/)》，遂想起芒格对衍生品的吐槽。这篇小文描述的是衍生品在芝加哥的始祖（期权），可以说在诞生之日，它就带着赌博性质，并且强烈诱惑人去欺诈（虚假信息可以带来暴利）。我相信现今衍生品监管力度肯定会大得多，应该不会存在当年那样赤裸裸的操纵行为，但只要这套系统在本质上存在赌博和欺诈的诱惑，就一定会有人前赴后继钻空子。人性的弱点永远存在，人的心理进化速度太慢，而衍生品会不断进化、变异，所以一定会有人一再上当。

你可以说任何领域都存在欺诈的诱惑，但我觉得金融业的特殊之处是它可以通灵出超大规模金额的欺诈兽，当一群人被绑在巨大的利益上时，大家就都没了退路，可能连监管机构都被搅和进去了，到最后背锅的却是广大吃瓜群众。

貌似这是我第三次感慨人脑弱爆了：[第一次](/cn/2017/05/wechat/)是说社交媒体带来信息爆炸、而人脑并没有快速进化到能处理这么多信息的程度，[第二次](/cn/2017/07/superintelligence/)是说人工智能一旦侵入人的精神领域并且作恶的话，我相信人类必败。
